一、宏观热点

   本周宏观：3月PPI同比降4.6%，连续37个月负增长，表明国内防通缩的压力依然较大。而为了激发企业活力，支持实体经济发展，本周国务院再发新政，决定下调电价及铁矿资源税；与此同时各地楼市新政也陆续出台，有望推动房地产继续回暖。总体而言，政策面逐渐走向宽松，钢铁业外围环境明显改善，然而这些却不足以抵消需求面的疲软，在下游需求未现“银四”之前，钢价将继续呈现偏弱整理的趋势。

   利好：

   1、电价和铁矿资源税下调。国务院决定适当下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格。一是按照煤电价格联动机制，下调全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时约2分钱。二是实行商业用电与工业用电同价，将全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约1.8分钱，减轻企业电费负担。此外，国务院还决定，自5月1日起，依法适当下调铁矿石资源税征收比例，减按规定税额的40%征收。

   2、各地陆续发布楼市新政。本周地方楼市新政陆续发布，其中浙江将首套首付降至20%，公积金个贷最高100万；兰州将公积金贷款额度从50万调高到60万，且规定甘肃省内异地缴存者可在兰州市申请公积金贷款；上海公积金首套自住房最高贷120万；安徽调整省内住房公积金贷款政策，二套房首付比例降至30%；辽宁将住房公积金个人贷款最低首付比例调整到20%，贷款额度最高上调到80万元。

   3、楼市新政首周市场成交活跃。楼市新政落地一周时间（3.30-4.5）来，北京、广州一手住宅网签数相比新政上一周，成交量上扬超10%；而北京、上海、深圳其住宅成交均价表现上浮。

   4、近日昆明市召开的综合交通工作会透露，未来5年将投资3400亿元，全面推动综合交通建设5年会战，加快构建通江达海、内联外通、便捷高效、安全可靠、绿色环保的现代综合交通运输体系。

   5、本周二央行逆回购利率为3.45%，较上期下调10基点，这是自3月初降息以来，央行第四次下调公开市场操作利率，继续释放引导货币市场利率下行的信号。

   利空：

   1、3月PPI连续37个月负增长。2015年3月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.4%，与预期一致，环比下降0.5%；3月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）环比下降0.1%，同比下降4.6%，降幅比2月份收窄0.2个百分点。

   2、一季度十大城市卖地收入同比降45%。上海易居房地产研究院发布的最新数据显示，一季度，10大典型城市土地出让收入为1537亿元，同比下降45.2%。

   3、一季度汽车产销数据增速明显放缓。2015年一季度汽车产销同比分别增长5.26%和3.9%，增速较2013年和2014年同期显著下滑。不过，新能源汽车产销两旺，一季度新能源汽车产销量同比分别增长近三倍。

   4、河北环境治理再出重拳。河北省环保厅称，河北省已于3月1起开始对钢铁、水泥、平板玻璃和燃煤锅炉实施地方性排放标准，其中多项指标均高于国家标准。水泥、平板玻璃属首次制定。

   5、本周央行公开市场净回笼150亿元，上周为净投放50亿。

   二、产业信息

   ◆行业政策：国务院决定从今年5月1日起依法适当下调铁矿石资源税征收比例，减按规定税额的40%征收。不过，此次降低铁矿石资源税征收比例对于矿价并无实质性提振，相反在一定程度上延缓了高成本边际产能退出的速度，进一步增大了供给过剩程度的预期，从而利空铁矿石价格反弹。

   ◆行业政策：4月8日，国务院决定在全国范围清理规范涉企收费、下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格等，工商业平均用电价格平均每千瓦时下调约1.8分钱，多措并举减轻企业负担，支持实体经济发展。综合考虑，电价下调将直接利好钢铁等高耗能行业，其生产成本将有所下降，而火电和煤炭企业则将承压。

   三、重点市场预测

   【上海市场】本周上海热卷继续下跌。节后归来市场需求并未改善，反而因阴雨天气影响，市场交投氛围冷清。而期间期货走势继续下行，现货市场普遍承压，商家心态悲观，积极降价走货，但采购用户谨慎观望，资源销售不济，部分商家销售压力偏大，视成交情况仍可再度让价，这则进一步拉低市价。不过，鉴于钢厂到货一般，商家库存压力尚可，而钢厂虽下调出厂价，但相比当前市价，本地资源多已倒挂，成本支撑下，市价续跌空间有限，预计下周上海热卷弱势盘整为主。

   【天津市场】本周天津热卷小跌30元/吨。华北地区多数钢厂继续处于停产、检修阶段，本地资源补充缓慢，商家手中库存有限，除中间常用规格资源相对齐全，其他薄规格基本短缺，下游按需采购，市场整体成交一般。但鉴于铁矿石、热卷等期货不断下行，现货市场利好难寻，商家持稳信心不足，出货避险操作仍是主流。综上，预计下周市价低位震荡。

   【乐从市场】本周乐从市场松动下跌。由于利空主导市场，终端用钢需求放量不足，市场成交偏差。而虽柳钢资源补充较少，但北方钢厂燕钢、通钢、中铁等到货量一般，本地库存较前期有所增加，商家后市担忧情绪上升，积极松动清理库存为主。考虑当前资源供大于求持续，且铁矿石价格弱势震荡，市场看空预期仍较浓，预计下周本地价格仍难改跌势，或继续趋弱运行为主。

   【武汉市场】本周武汉热卷加速下跌，整体跌幅高达130元/吨。随着上海、天津、乐从等主导市场价格不断回落，江城热卷跟随向下调整。但因前期自身售价偏高，周边城市售价偏低，本地资源销售困难，市场价格承压明显，本周商家降价力度较大。然而利空因素弥漫，市场需求本就低迷，而受“买涨不买跌”心理影响，资源交投氛围冷清，降后商家出货仍未见改善。对于下周，考虑武钢等到货不多，库存压力尚可，而资源售价经过本周大幅下调后，成本支撑下再跌空间有限，加之武钢新政将出，商家观望情绪或转浓，预计下周武汉热卷弱势整理。

   【西南市场】本周西南市场弱势震荡运行。重钢检修尚未结束，近期基本无新货流入市场，重庆地区资源多短缺，低库存支撑，虽外围上海、乐从等不断下跌，但本地商家心态尚能维稳，随行出货为主。成都地区攀钢到货正常，市场整体供应水平偏高，下游拿货消极，资源整体成交较差，商家降价走货操作普遍。而昆明地区跌幅也不大，市场需求不温不火，整体成交一般，不过商家手中资源多倒挂，商家过多让价意愿不强。对于下周，考虑利好难寻情况下，去库存操作仍是主流，预计下周西南热卷继续维持弱势震荡走势。

   四、热卷期货走势及分析

   本周沪热卷主力合约1510开盘价2430，最高价2436，最低价2344，收盘价2346，跌86，跌幅3.54%，成交33008手。

   本周主力合约1510持续下跌。从技术上来看，日指标中 MACD处于绿柱区间，且死叉；KDJ指标向下发散，但KD值走势趋于平缓，有一定底背离迹象。综合考虑，两周以来热卷期货持续阴跌，日K线走出9阴1阳，且目前无触底迹象，料下周整体弱势或难改，但续跌动能减弱，周中后或有企稳可能，主要运行区间2300-2350。

   五、下游产业

   制造业：3月国内汽车生产228.36万辆，环比增长39.94%，同比增长3.72%；销售224.06万辆，环比增长40.62%，同比增长3.29%。不过，一季度我国新车产销同比增长5.26%和3.9%，增速较前两年同期显著下滑，汽车行业景气指数较上季度有所下降，预警指数由“浅蓝灯区”上边界线向“浅蓝灯区”下边界线运行，总体看来汽车行业增长呈现放缓趋势。3月份全球航运界信心指数跌至近两年半以来最低水平，其中运力过剩是最大利空因素。一季度全球新造船订单量同比下滑超六成，特别是散货船面临订单荒，由于中国主打船型为散货船，将继续抑制国内船舶行业复苏。近期，各大空调品牌与大型渠道商各自结盟，试图借大规模降价促销实现旺季的顺利开盘。不过，有业内人士指出，在行业库存巨大、终端需求低迷等因素下，价格战也恐难救市。综合分析，传统的金三银四产销旺季，终端企业开工程度不尽如人意，用钢需求低于预期。
更多请进：http://www.tjcdsjs.com